Franck Dixmier: la BCE semble perdre ses repères.
L’inflation en zone euro, toujours plus élevée, met la BCE sous pression. Handicapée dans sa capacité à relever les taux sans être entravé par l’impact négatif d’un durcissement des conditions monétaires sur les pays aux finances publiques les plus fragilisées (au premier rang desquels l’Italie), la BCE semble perdre ses repères.
La convocation d’une réunion d’urgence à quelques heures du FOMC de la FED, préemptant de fait l’attention des marchés, ne s’est en fait traduite par rien de nouveau par rapport à ce qui avait été communiqué la semaine dernière lors de son dernier meeting : les réinvestissements du PEPP seront potentiellement utilisés pour soutenir les spreads, et la BCE a confirmé travailler sur un outil ad-hoc anti fragmentation financière. Beaucoup de bruit pour rien, et une crédibilité qui n’en sort pas grandie.