Les futures glissent avant le témoignage de Powell devant le Congrès

Les contrats à terme de Wall Bourse ont chuté mercredi après une reprise générale lors de la session précédente, les investisseurs se concentrant sur le témoignage du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, devant le Congrès pour évaluer le rythme des futures hausses de taux d’intérêt.

Situation économique actuelle et perspectives
L’inflation reste bien au-dessus de notre objectif à long terme de 2 %. Au cours des 12 mois se terminant en avril, les prix totaux des PCE (dépenses de consommation personnelle) ont augmenté de 6,3 % ; à l’exclusion des catégories volatiles de l’alimentation et de l’énergie, les prix de base du PCE ont augmenté de 4,9%. Les données disponibles pour mai suggèrent que la mesure de base s’est probablement maintenue à ce rythme ou a légèrement diminué le mois dernier. La demande globale est forte, les contraintes d’approvisionnement ont été plus importantes et plus durables que prévu, et les pressions sur les prix se sont propagées à un large éventail de biens et de services. La flambée des prix du pétrole brut et d’autres produits de base qui a résulté de l’invasion de l’Ukraine par la Russie fait grimper les prix de l’essence et du carburant et crée une pression à la hausse supplémentaire sur l’inflation. Et les blocages liés au COVID-19 en Chine sont susceptibles d’exacerber les perturbations en cours de la chaîne d’approvisionnement. Au cours de l’année écoulée,Rapport sur la politique monétaire.

Dans l’ensemble, l’activité économique a légèrement fléchi au premier trimestre, les fluctuations inhabituellement fortes des stocks et des exportations nettes ayant plus que compensé la vigueur persistante de la demande sous-jacente. Des indicateurs récents suggèrent que la croissance du produit intérieur brut réel s’est accélérée ce trimestre, les dépenses de consommation demeurante fortes. En revanche, la croissance de l’investissement fixe des entreprises semble ralentir et l’activité dans le secteur du logement semble ralentir, en partie en raison de la hausse des taux hypothécaires. Le resserrement des conditions financières que nous avons observé au cours des derniers mois devrait continuer de tempérer la croissance et contribuer à mieux équilibrer la demande et l’offre.

Le marché du travail est resté extrêmement tendu, avec un taux de chômage proche de son plus bas niveau en 50 ans, des postes vacants à des sommets historiques et une croissance des salaires élevée. Au cours des trois derniers mois, l’emploi a augmenté en moyenne de 408 000 emplois par mois, en baisse par rapport au rythme moyen observé plus tôt dans l’année, mais toujours robuste. Les améliorations des conditions du marché du travail ont été généralisées, y compris pour les travailleurs au bas de l’échelle salariale ainsi que pour les Afro-Américains et les Hispaniques. Un encadré du Rapport sur la politique monétaire de juin traite de l’évolution de l’emploi et des revenus dans tous les principaux groupes démographiques. La demande de main-d’œuvre est très forte, tandis que l’offre de main-d’œuvre reste faible, le taux d’activité ayant peu varié depuis janvier.

Politique monétaire
Les actions de politique monétaire de la Fed sont guidées par notre mandat de promouvoir un emploi maximum et des prix stables pour le peuple américain. Mes collègues et moi sommes parfaitement conscients qu’une inflation élevée impose des difficultés importantes, en particulier à ceux qui sont le moins en mesure de faire face aux coûts plus élevés de produits essentiels comme la nourriture, le logement et le transport. Nous sommes très attentifs aux risques posés par une forte inflation des deux côtés de notre mandat, et nous sommes fermement déterminés à ramener l’inflation à notre objectif de 2 %.

Dans un environnement économique en évolution rapide, notre politique s’est adaptée et continuera de le faire. Avec une inflation bien au-dessus de notre objectif à long terme de 2 % et un marché du travail extrêmement tendu, nous avons relevé la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à chacune de nos trois dernières réunions, ce qui a entraîné une augmentation de 1 1/2 point de pourcentage du fourchette cible jusqu’à présent cette année. Le Comité a réitéré qu’il s’attend à ce que des augmentations continues de la fourchette cible soient appropriées. En mai, nous avons annoncé des plans de réduction de la taille de notre bilan et, peu de temps après, nous avons entamé le processus de réduction significative de nos avoirs en titres. Les conditions financières se sont resserrées depuis l’automne dernier et se sont considérablement resserrées, reflétant à la fois les mesures politiques que nous avons déjà prises et les mesures prévues.

Au cours des prochains mois, nous chercherons des preuves irréfutables que l’inflation est en train de baisser, conformément à un retour de l’inflation à 2 %. Nous prévoyons que les augmentations tarifaires continues seront appropriées; le rythme de ces changements continuera de dépendre des données entrantes et de l’évolution des perspectives de l’économie. Nous prendrons nos décisions réunion par réunion et nous continuerons à communiquer notre réflexion aussi clairement que possible. Notre objectif principal est d’utiliser nos outils pour ramener l’inflation à notre objectif de 2 % et pour maintenir les attentes d’inflation à long terme bien ancrées.

Pour mener une politique monétaire appropriée dans cet environnement incertain, il faut reconnaître que l’économie évolue souvent de manière inattendue. L’inflation a évidemment surpris à la hausse au cours de l’année écoulée, et d’autres surprises pourraient être en réserve. Nous devrons donc être agiles pour répondre aux données entrantes et à l’évolution des perspectives. Et nous nous efforcerons d’éviter d’ajouter de l’incertitude dans ce qui est déjà une période extraordinairement difficile et incertaine. Nous sommes très attentifs aux risques d’inflation et déterminés à prendre les mesures nécessaires pour rétablir la stabilité des prix. L’économie américaine est très solide et bien positionnée pour faire face à une politique monétaire plus stricte.

Pour conclure, nous comprenons que nos actions affectent les communautés, les familles et les entreprises à travers le pays. Tout ce que nous faisons est au service de notre mission publique. À la Fed, nous ferons tout notre possible pour atteindre nos objectifs d’emploi maximal et de stabilité des prix.