Glencore renonce finalement à se désengager du charbon

Suite à la finalisation de l’acquisition d’une participation de 77 % dans Elk Valley Resources (EVR) le 11 juillet 2024, nous avons entrepris un processus de consultation pour évaluer les points de vue des actionnaires concernant le maintien ou la scission de l’activité de matériaux à base de charbon et d’acier au carbone. 

Les actionnaires représentant environ deux tiers des actions éligibles au droit de vote ont été consultés pour connaître leur avis. Plus de 95 % des actionnaires qui ont spécifiquement exprimé une préférence pour le maintien ou la scission ont soutenu le maintien de l’activité de matériaux à base de charbon et d’acier au carbone, principalement sur la base du fait que le maintien devrait améliorer la capacité de Glencore à générer des liquidités pour financer les opportunités dans notre portefeuille de métaux de transition, comme notre pipeline de projets de croissance du cuivre, ainsi que pour accélérer et optimiser le retour des flux de trésorerie excédentaires aux actionnaires. 

De nombreux actionnaires ont également exprimé leur scepticisme quant à l’ampleur d’une éventuelle hausse de la valorisation de MetalsCo (l’entreprise restante) résultant d’une scission et n’ont pas considéré la séparation comme positive en termes ESG étant donné le large soutien apporté à notre dernier Plan de transition pour l’action climatique (CATP), y compris notre stratégie responsable de déclin du charbon thermique, et la conviction du rôle important que le charbon sidérurgique est censé jouer dans le soutien des infrastructures nécessaires à la transition énergétique.

Certains actionnaires se sont également abstenus d’offrir une préférence spécifique, estimant principalement que l’examen d’une scission est une décision stratégique pour le conseil d’administration.

Les résultats de ce processus de consultation et l’analyse du Groupe lui-même ont conduit le Conseil d’administration à conclure que, entre les options de conservation ou de scission, en tenant compte à la fois des scénarios de risque et d’opportunité, la conservation de l’activité de matériaux à base de charbon et d’acier au carbone offre actuellement la voie optimale pour une création de valeur démontrable et réalisable pour les actionnaires de Glencore. 

Kalidas Madhavpeddi, président de Glencore, a déclaré :

« Après une consultation approfondie avec nos actionnaires, dont les points de vue étaient très clairs, et après notre propre analyse, le Conseil d’administration estime que la rétention offre la voie la moins risquée pour créer de la valeur pour les actionnaires de Glencore aujourd’hui. La capacité génératrice de trésorerie attendue de l’activité charbon et acier au carbone améliore considérablement la qualité de notre portefeuille, par matière première et par zone géographique, et élargit notre capacité à financer notre solide portefeuille d’options de croissance du cuivre ainsi qu’à accélérer le rendement des actionnaires. »

Le Conseil d’administration note également que, conformément à notre CATP 2024-2026, récemment approuvé par plus de 90 % des actionnaires votants, Glencore continuera de superviser le déclin responsable de ses activités de charbon thermique au fil du temps. Glencore évaluera également la meilleure façon d’intégrer les actifs EVR dans notre stratégie de transition climatique, compte tenu de notre engagement ICA d’élaborer et d’adopter une stratégie de transition climatique pour EVR, et en reconnaissant que la transition du charbon sidérurgique vers la production d’acier sera plus lente que celle du charbon thermique.

Avec la décision de conserver l’activité de matériaux à base de charbon et d’acier au carbone, le plafond de la dette nette précédent qui façonne notre cadre de rendement pour les actionnaires est immédiatement réinitialisé à environ 10 milliards de dollars, hors passifs de location liés au marketing, ainsi que notre engagement continu envers des notations minimales BBB/Baa solides.

Bien que la décision ait été prise de conserver cette activité aujourd’hui, le Conseil se réserve la possibilité d’envisager une scission de tout ou partie de cette activité à l’avenir si les circonstances venaient à changer.

Informations générales sur la scission du charbon

Nous avons toujours considéré que la question de savoir s’il faut ou non scinder notre activité charbon relève de la compétence de nos actionnaires, non seulement parce que l’approbation des actionnaires pour une scission est légalement requise, mais surtout parce que l’investissement dans le charbon est souvent une question de préférence d’investissement, nécessitant la collecte continue des points de vue des actionnaires.

Dans notre annonce de novembre 2023 concernant l’acquisition convenue d’une participation de 77 % dans Elk Valley Resources (EVR), Glencore a déclaré que son intention était de scinder les activités de matériaux à base de charbon et d’acier au carbone. Cette décision s’appuyait sur les commentaires positifs que Glencore avait reçus suite à sa première approche auprès de Teck début 2023, au cours de laquelle Glencore avait d’abord proposé la scission des activités combinées de matériaux à base de charbon et d’acier dans le cadre de cette acquisition.

Suite à l’annonce de novembre, Glencore a commencé à recevoir des commentaires selon lesquels les préférences des actionnaires pourraient avoir évolué et que de nombreux actionnaires n’étaient plus favorables à une scission, dans de nombreux cas en raison de l’évolution des points de vue sur l’ESG, du soutien accru à la stratégie climatique de Glencore concernant un déclin responsable de son activité de charbon thermique et de la reconnaissance, qui a également motivé l’acquisition d’EVR par Glencore, de la différence entre le charbon sidérurgique et le charbon thermique.

En conséquence, Glencore a décidé qu’il serait judicieux, après la clôture de la transaction EVR, de mener une consultation formelle pour évaluer les points de vue actuels des actionnaires concernant le maintien ou la scission des activités liées au charbon et aux matériaux en acier au carbone.  

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