Safran publie son chiffre d’affaires du 3e trimestre 2024 – Révision à la hausse de la profitabilité pour 2024

Données ajustées

• Chiffre d’affaires du 3e trimestre 2024 : 6 639 M€ (+14,0 %)
• Chiffre d’affaires pour les neuf premiers mois de 2024 : 19 686 M€ (+17,4 %)

Données consolidées

• Chiffre d’affaires du 3e trimestre 2024 : 6 682 M€
• Chiffre d’affaires pour les neuf premiers mois de 2024 : 19 886 M€
   

Perspectives 2024 actualisées

• Chiffre d’affaires : environ 27,1 Mds€ (contre environ 27,4 Mds€ précédemment)
• Résultat opérationnel courant : environ 4,1 Mds€ (contre proche de 4,0 Mds€ précédemment)
• Cash-flow libre : environ 3,0 Mds€

Préambule 

• Toutes les données chiffrées de ce communiqué de presse sont exprimées en données ajustées, sauf mention contraire. Les définitions des retraitements ainsi que la table de passage du chiffre d’affaires consolidé au chiffre d’affaires ajusté pour le 3e trimestre et les neuf premiers mois de 2024 sont disponibles dans ce communiqué. Les définitions sont consultables dans les notes de bas de page et dans les Notes en page 8 de ce communiqué.
• Les variations organiques excluent les effets de périmètre et les effets de change pour la période.

Olivier Andriès, Directeur Général de Safran, a déclaré : « Au vu de la solide performance réalisée au cours des neuf premiers mois de l’année, avec une croissance du chiffre d’affaires de 17 % provenant principalement des activités d’après-vente pour les moteurs et les équipements aéronautiques, Safran relève sa prévision de résultat opérationnel annuel. Les livraisons en première monte destinées aux avions court et moyen-courriers ont été limitées par des goulets d’étranglement chez certains fournisseurs. La priorité du Groupe demeure de satisfaire au mieux les besoins des clients et de lever les contraintes de la chaîne d’approvisionnement. Nous restons très confiants dans notre capacité à poursuivre une croissance rentable au cours des prochaines années, comme nous le présenterons lors de notre prochain Capital Markets Day.« 

Chiffre d’affaires du 3e trimestre et des neuf premiers mois de 2024

3e trimestre 2024

Le chiffre d’affaires du 3e trimestre 2024 s’établit à 6 639 M€, en hausse de 14,0 % par rapport au 3e trimestre 2023 (+13,8 % sur une base organique), tiré par les activités de services pour moteurs civils et par la forte croissance des activités Équipements & Défense et Aircraft Interiors. L’effet de périmètre représente 57 M€¹ et concerne l’activité Équipements & Défense. L’effet de change s’élève à -45 M€, avec un taux de change spot EUR/USD moyen de 1,10 au 3e trimestre 2024 comparé à 1,09 au 3e trimestre 2023. Le taux couvert au 3e trimestre 2024 s’établit à 1,12, contre 1,13 au 3e trimestre 2023.

^{1 Acquisition des activités de systèmes électriques aéronautiques de Thales en octobre 2023 et des activités aéronautiques d’oxygène et d’azote d’Air Liquide en février 2024.}

Chiffre d’affaires par division, sur une base organique :

• Le chiffre d’affaires de la Propulsion a progressé de 9,2 %, tiré par la croissance des services.
  Les activités de services pour moteurs civils (en $) enregistrent une croissance de 20,5 % par rapport au 3e trimestre 2023, reflétant une nouvelle forte augmentation des contrats à l’heure de vol pour le LEAP et, dans une moindre mesure, des ventes de pièces de rechange pour les moteurs CFM56 et de forte puissance. 
  Les livraisons de LEAP enregistrent une hausse séquentielle par rapport au 2e trimestre 2024 (365 moteurs contre 297), mais sont en recul de 6 % par rapport au 3e trimestre 2023 (389 moteurs), la performance de la chaîne d’approvisionnement devant encore s’améliorer. 
  Le chiffre d’affaires des moteurs militaires a progressé par rapport au 3e trimestre 2023, porté par la hausse des services et de la première monte due à un effet favorable du mix et à une augmentation des livraisons de M88.
  La croissance du chiffre d’affaires des moteurs d’hélicoptères a été portée par la première monte, avec une augmentation des livraisons de turbines (notamment Arriel).  
• Le chiffre d’affaires d’Équipements & Défense a progressé de 16,3 %, porté par l’ensemble des activités, notamment celles liées à la défense, aux nacelles et aux systèmes d’atterrissage.
  Les ventes en première monte ont augmenté de 19,0 % grâce à la hausse des volumes de nacelles (A320neo, G700), de systèmes électriques (787, A320neo) et de l’avionique (systèmes d’actionnement). Dans les activités de défense, la forte croissance provient principalement des systèmes de guidage. La dynamique de croissance observée au 1er semestre s’est légèrement atténuée au 3e trimestre, notamment en raison d’une baisse de la demande d’un avionneur, particulièrement pour les équipements nécessaires en début de ligne d’assemblage. 
  Les activités de services ont progressé de 12,6 %, avec une croissance dans toutes les activités, en particulier les systèmes d’atterrissage (freins carbone) et, dans une moindre mesure, les systèmes électriques.  
• Les ventes d’Aircraft Interiors poursuivent leur progression et affichent une hausse soutenue de 28,4 %, mais restent encore inférieures de 4 % au niveau de 2019. 
  La croissance du chiffre d’affaires des activités de première monte (+30,2 %) est principalement attribuable à Seats, avec une forte hausse des livraisons de sièges de classe Affaires (592 unités au 3e trimestre 2024 contre 174 au 3e trimestre 2023 et 508 au 2e trimestre 2024). Safran Passenger Innovations (IFE) a également contribué à cette dynamique avec l’augmentation des livraisons de matériel de divertissement à bord aux compagnies aériennes.
  Les activités de services ont été soutenues (+25,4 %), tant pour Cabin (principalement les pièces de rechange) que pour Seats (notamment avec les compagnies aériennes en Asie et au Moyen-Orient), grâce à la reprise du marché des long-courriers.  

Neuf premiers mois de 2024

Le chiffre d’affaires des neuf premiers mois de 2024 s’élève à 19 686 M€, en hausse de 17,4 % par rapport à la même période de 2023. Les ventes ont augmenté de 2 850 M€ sur une base organique (+17,0 %), principalement grâce aux activités Équipements & Défense et Propulsion (dont +26,2 % en $ pour les activités de services pour moteurs civils). L’effet de périmètre représente 105 M€². L’effet de change s’élève à -39 M€, reflétant un effet de conversion négatif du chiffre d’affaires en USD, le taux de change spot EUR/USD moyen étant de 1,09 au cours des neuf premiers mois de 2024, comparé à 1,08 au cours de la même période de 2023. Le taux couvert s’établit à 1,12 pour la période, contre 1,13 au cours des neuf premiers mois de 2023. 

^{2 Cession des activités Cargo & Catering en mai 2023. Acquisition des activités de systèmes électriques aéronautiques de Thales en octobre 2023 et des activités aéronautiques d’oxygène et d’azote d’Air Liquide en février 2024.}

Couvertures de change

En septembre 2024, le portefeuille de couvertures de Safran s’élève à 54,0 Mds$, contre 54,4 Mds$ en juin 2024.

• 2024 est couvert avec un cours couvert cible de 1,12 $, pour une exposition nette estimée de 12,0 Mds$.  
• la période de 2025 à 2027 est couverte avec un cours couvert cible entre 1,12 $ et 1,14 $, pour une exposition nette annuelle estimée de 13,0 Mds$. 
• 2028 est presque intégralement couvert à hauteur de 11,9 Mds$ pour une exposition nette estimée à 13,0 Mds$.

Rachat d’actions

En juillet 2023, Safran a annoncé un plan de rachat d’actions pour annulation d’un montant de 1 Md€ à exécuter en 2024 et 2025. Une première tranche de ce plan a été finalisée en août 2024 pour un montant de 250 M€ (1,3 million d’actions rachetées). Le 20 septembre 2024, Safran a lancé une deuxième tranche pour un montant maximum de 500 M€ à réaliser d’ici au 11 décembre 2024 au plus tard.

Toutes les actions rachetées dans le cadre de ces deux tranches seront annulées d’ici la fin de l’année 2024.

Les 250 M€ restants seront rachetés au cours du 1er semestre 2025.

Gestion du portefeuille

Safran a acquis Preligens, l’un des leaders de l’intelligence artificielle (IA) pour les secteurs de l’aérospatial et de la défense, pour une valeur d’entreprise de 220 M€. Rebaptisée Safran.AI, la société est rattachée à Safran Electronics & Defense.

Le 10 septembre 2024, Safran a annoncé son projet d’acquisition de la société américaine CRT (Component Repair Technologies), acteur mondial de premier plan de la réparation de pièces de moteurs aéronautiques basé à Mentor (Ohio, États-Unis). Cette opération doit permettre de renforcer le réseau mondial de maintenance et réparation (MRO) de Safran sur le continent américain. Elle devrait être finalisée d’ici la fin de l’année 2024.

Actualisation des perspectives pour l’année 2024

En dépit de la révision à la baisse des prévisions de livraisons en première monte pour les avions court et moyen-courriers, la bonne performance des neuf premiers mois de l’année permet à Safran de revoir ses perspectives pour 2024 (en données ajustées) :

• un chiffre d’affaires d’environ 27,1 Mds€ (contre environ 27,4 Mds€ précédemment) ; 
• un résultat opérationnel courant d’environ 4,1 Mds€ (contre proche de 4,0 Mds€ précédemment) ;  
• un cash-flow libre d’environ 3,0 Mds€, en fonction du calendrier de paiement de certains acomptes. 

Ces perspectives reposent notamment, mais pas exclusivement, sur les hypothèses suivantes :

• livraisons de moteurs LEAP : environ -10 % par rapport à 2023 (précédemment entre 0 % et 5 %) ; 
• chiffre d’affaires des activités de services pour moteurs civils (en $) : hausse d’environ 25 % ; 
• cours de change spot EUR/USD de 1,10 ;  
• taux couvert EUR/USD de 1,12. 

Le principal facteur de risque réside dans les capacités de production de la chaîne d’approvisionnement.

Impact potentiel des nouvelles mesures fiscales en France

Le gouvernement français a confirmé son intention d’augmenter temporairement le taux d’impôt sur les sociétés. Une majoration de 41,2 % pourrait s’appliquer en 2024, portant le taux global à 36,13 % (contre 25,83 % actuellement) ; une majoration de 20,6 % pourrait s’appliquer en 2025, portant le taux global à 30,98 %. Si cette mesure devait être mise en œuvre, Safran estime que la charge d’impôt exigible supplémentaire pour 2024 serait de l’ordre de 320 à 340 M€, avec un décaissement en 2025.

Le projet de loi de finances prévoit d’autres mesures qui pourraient avoir un impact marginal sur Safran, parmi lesquelles :

• l’introduction d’une taxe sur les rachats d’actions suivis d’une annulation ; 
• le report de la suppression de la cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises (CVAE). 

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Calendrier

• Capital Markets Day à Paris : 5 décembre 2024
• Résultats annuels 2024 : 14 février 2025
• Chiffre d’affaires T1 2025 : 25 avril 2025
• Assemblée générale : 22 mai 2025
• Résultats S1 2025 : 31 juillet 2025

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Safran organise aujourd’hui à 8h30, heure de Paris, un webcast pour les analystes et investisseurs. 

1. Si vous souhaitez uniquement suivre le webcast et écouter la conférence téléphonique, veuillez-vous enregistrer en utilisant le lien suivant : https://edge.media-server.com/mmc/p/b8miydfm
   Veuillez utiliser ce même lien pour la réécoute qui sera disponible 2 heures après la conclusion de l’évènement et qui demeurera accessible pendant 90 jours.  
    
2. Si vous souhaitez participer à la séance de questions/réponses à la fin de la conférence, veuillez-vous pré-enregistrer en utilisant le lien ci-dessous afin de recevoir par email les informations de connexion (numéros de téléphone et code d’accès personnel) :
   https://register.vevent.com/register/BIb5dd0054d6ef46ab8d94b321987ea82d

Les liens de connexion sont également disponibles sur le site internet de Safran sur la page d’accueil de la rubrique Finance et également dans les sous-rubriques « Publications et résultats » et « Agenda »