Présentation des résultats annuels 2024 du Groupe Julius Baer
Avoirs clients à un niveau record, afflux nets d’argent frais plus importants – Bénéfice net IFRS en hausse de 125% – Dividende stable à CHF 2.60 par action – Prolongation du programme de coûts – Réduction de la taille de la direction à cinq membres.
- Les actifs sous gestion (AuM) atteignent un niveau record de 497 milliards CHF, en hausse de 16%, grâce à un afflux net d’argent frais de 14 milliards CHF, à la hausse des marchés boursiers et à l’affaiblissement du franc suisse.
- Croissance du résultat opérationnel modérée par la hausse des charges d’intérêts sur un an. Marge brute de 83 points de base (pb), contre 88 pb (sous-jacent) en 2023.
- Les dépenses d’exploitation plus élevées reflètent les investissements en recrutement et en technologie. Ratio coûts/revenus ajusté de 70,9 %, contre 69,1 % (sous-jacent) en 2023.
- Le bénéfice net IFRS a augmenté à CHF 1 022 millions (+125%) et le BPA IFRS attribuable aux actionnaires a progressé à CHF 4,98 (+125%), aidé par une importante réduction d’impôts.
- Capitalisation solide, avec un ratio de fonds propres CET1 en hausse de 17,8 % (fin 2023 : 14,6 %), un ratio de fonds propres total de 26,4 % (fin 2023 : 24,0 %) et un ratio de levier stable de 4,9 %.
- Normes finales Bâle 3 (B3F) pleinement mises en œuvre en Suisse à partir de 2025. Fonds propres CET1 équivalents B3F fin 2024 de 14,2 %, ratio de fonds propres totaux équivalent B3F de 21,1 %.
- Bilan très liquide avec un ratio de couverture de liquidité de 292% (fin 2023 : 291%).
- Dividende ordinaire proposé inchangé de CHF 2,60 par action.
- Le programme de coûts a été prolongé, avec pour objectif de réaliser des économies brutes supplémentaires de 110 millions de francs suisses.
- Le Comité exécutif est réduit à cinq membres.
Stefan Bollinger, Président du Directoire de Julius Baer Group Ltd., a déclaré : « Mes premières semaines chez Julius Baer ont confirmé toutes les raisons qui m’ont poussé à accepter le poste de PDG et ont renforcé ma conviction quant à son positionnement distinctif. Compte tenu de son portefeuille de clients de grande qualité et de ses collaborateurs de grande qualité, ainsi que de sa marque forte et résiliente et de son engagement unique dans la gestion de patrimoine, je suis convaincu que Julius Baer dispose des bases solides et de tous les ingrédients pour réussir. Les résultats que nous communiquons aujourd’hui le confirment – un résultat qui n’aurait pas pu être tenu pour acquis il y a un an. Je tiens à féliciter mes collègues pour leur travail. S’appuyant sur les atouts historiques de Julius Baer, cela représente un point de départ solide pour relever les défis auxquels nous sommes confrontés, tant du côté des revenus que des coûts. »
Mesures alternatives de performance et rapprochements
Ce communiqué de presse et d’autres communications aux investisseurs contiennent certaines mesures financières de la performance historique et future et de la situation financière qui ne sont pas définies ou spécifiées par les normes IFRS. La direction estime que ces mesures alternatives de performance (PAP), y compris l’ajustement cohérent des résultats pour les éléments liés aux activités de fusions et acquisitions, fournissent des informations utiles sur la performance financière et opérationnelle du Groupe. Ces PAP doivent être considérées comme des informations complémentaires et non comme un substitut aux mesures de performance IFRS. Les définitions des PAP utilisées dans ce communiqué de presse et d’autres communications aux investisseurs, ainsi que les rapprochements avec les postes IFRS correspondants, sont fournies dans la section Mesures alternatives de performance de l’extrait du rapport annuel 2024, disponible sur www.juliusbaer.com/reports .
Français Croissance des actifs sous gestion portée par la reprise générale des marchés boursiers, les devises et les afflux nets d’argent frais
Les actifs sous gestion ont augmenté de CHF 70 milliards (+16%) pour atteindre un niveau record de CHF 497 milliards. Cette augmentation est due à la hausse des valorisations des marchés boursiers mondiaux, à un impact positif des devises, principalement dû à l’affaiblissement du franc suisse par rapport au dollar américain, ainsi qu’à des afflux nets d’argent frais, qui ont considérablement accéléré au deuxième semestre de l’année. La moyenne mensuelle des actifs sous gestion a augmenté de 7% par rapport à l’année précédente pour atteindre CHF 467 milliards. En incluant les actifs en dépôt de CHF 93 milliards, le total des actifs des clients a augmenté de 15% pour atteindre un niveau record de CHF 590 milliards.
Les entrées nettes de nouveaux capitaux se sont améliorées à CHF 14,2 milliards (taux de croissance de 3,3%), soit une augmentation de 14% par rapport à l’année précédente, grâce à de solides contributions nettes de clients domiciliés sur des marchés clés stratégiques en Europe (notamment au Royaume-Uni, en Allemagne et en Suisse), en Asie (notamment à Singapour, à Hong Kong et en Inde) et au Moyen-Orient (notamment aux Émirats arabes unis). Le désendettement des clients s’est arrêté vers la fin de l’année.
Français Croissance du résultat d’exploitation modérée par une hausse des charges d’intérêts
En 2024, le résultat d’exploitation a augmenté de 19 % (CHF 621 millions) pour atteindre CHF 3 861 millions. Toutefois, le résultat d’exploitation de l’année précédente (2023) a été impacté par une augmentation significative des provisions pour pertes spécifiques sur la plus grande exposition du portefeuille de prêts sur dette privée du Groupe, ce qui a entraîné des pertes de crédit nettes de CHF 586 millions (CHF 475 millions, nettes d’impôts) (« perte de crédit importante sur dette privée »). En excluant la perte de crédit importante sur dette privée des résultats de 2023, l’augmentation sous-jacente du résultat d’exploitation d’une année sur l’autre a été de 1 % (CHF 35 millions), car l’avantage combiné de la croissance significative des revenus nets de commissions et d’honoraires et du résultat net des instruments financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat (FVTPL) a compensé l’effet de la baisse du résultat net d’intérêts. La marge brute s’est établie à 83 pb, contre une marge brute sous-jacente de 88 pb en 2023.
Français Les revenus nets de commissions et d’honoraires ont augmenté de 14% à CHF 2’204 millions. Les revenus récurrents (somme des commissions de conseil et de gestion et des revenus de commissions et d’honoraires sur d’autres services) ont augmenté de 10%, ce qui s’est traduit par une augmentation de 1 pb de la marge brute des commissions récurrentes à 37 pb. L’activité des clients s’est améliorée par rapport à l’année précédente, entraînant une augmentation de 26% des commissions de courtage et des revenus de souscription de titres, tandis que les charges de commissions ont augmenté de 11%.
Français Le résultat net des instruments financiers mesurés à la juste valeur par le biais du compte de résultat a progressé de 21% à 1 282 millions CHF. Les revenus des swaps de trésorerie ont principalement bénéficié d’une hausse des différentiels moyens entre les taux d’intérêt américains et suisses (principalement), la Banque nationale suisse ayant commencé à réduire les taux avant la Réserve fédérale américaine. Dans le même temps, les revenus de négoce ont été soutenus par une augmentation de l’activité des clients, principalement autour des produits structurés.
Le résultat net des intérêts a diminué de 55% à 377 millions CHF. Alors que les revenus d’intérêts du portefeuille de trésorerie (la somme des revenus d’intérêts sur les instruments de dette à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global (FVOCI) et des revenus d’intérêts sur les instruments de dette au coût amorti) ont augmenté de 20% à 597 millions CHF, les revenus d’intérêts sur les prêts ont diminué de 7% à 1 627 millions CHF. D’autres transferts d’actifs des clients des comptes courants vers les dépôts à terme et à vue ont entraîné une augmentation de 17 % des charges d’intérêts sur les créances envers les clients, à CHF 1 813 millions, tandis que les charges d’intérêts sur les créances envers les banques ont augmenté de CHF 92 millions pour atteindre CHF 188 millions.
Les autres résultats ordinaires ont diminué de 28% à CHF 12 millions, et les pertes de crédit nettes sur actifs financiers se sont élevées à CHF 15 millions (2023 : CHF 606 millions, principalement en raison de l’importante perte de crédit sur dette privée cette année-là ; 2023 sous-jacent : CHF 20 millions).
Français Les charges d’exploitation plus élevées reflètent les investissements dans le recrutement et la technologie
Les charges d’exploitation selon les normes IFRS ont augmenté de 3% à CHF 2 807 millions, car l’impact combiné d’une augmentation de 5% des charges de personnel à CHF 1 789 millions et d’une augmentation de 2% des amortissements et dépréciations d’actifs incorporels à CHF 145 millions a été partiellement compensé par une diminution de 2% des amortissements des immobilisations corporelles. Les frais généraux ont augmenté marginalement, de CHF 1 million, à CHF 773 millions.
Comme les années précédentes, les charges d’exploitation ajustées excluent les charges liées aux fusions et acquisitions (24 millions CHF en 2024 et 21 millions CHF en 2023) dans l’analyse et la discussion des résultats. Les amortissements et dépréciations des relations clients liés aux fusions et acquisitions ont diminué à 6 millions CHF (2023 : 13 millions CHF), tandis que les autres charges liées aux fusions et acquisitions ont augmenté à 18 millions CHF (2023 : 8 millions CHF). Les rapprochements avec les postes IFRS respectifs sont fournis dans la section Mesures alternatives de la performance de l’extrait du rapport annuel 2024, disponible sur www.juliusbaer.com/reports.
Les charges d’exploitation ajustées ont augmenté de 3% à CHF 2 782 millions.
Les charges de personnel ajustées ont augmenté de 4% à 1 778 millions CHF, soit moins que la croissance mensuelle moyenne de 5% du nombre d’employés équivalents temps plein (ETP) par rapport à l’année précédente. Le nombre d’ETP a augmenté de 170, pour atteindre un total de 7 595, dont 1 380 chargés de clientèle (CRM), soit une augmentation de 37 (ou 57 si l’on tient compte de la vente et de la déconsolidation de Kairos en mai 2024).
Les frais généraux ajustés ont augmenté de CHF 1 million pour atteindre CHF 767 millions, grâce à une diminution de CHF 18 millions des provisions et des pertes à CHF 44 millions. Hors provisions et pertes, les frais généraux ajustés ont augmenté de CHF 723 millions, principalement en raison de la hausse des dépenses liées à l’informatique.
Alors que les amortissements et dépréciations ajustés des actifs incorporels ont augmenté de 7% à CHF 138 millions, reflétant principalement la hausse des investissements liés à l’informatique au cours des dernières années, les amortissements des immobilisations corporelles ont diminué de 3% à CHF 100 millions.
Il en résulte un ratio coûts/revenus ajusté (hors provisions et pertes ajustées) de 70,9 %, contre 81,6 % en 2023 (69,1 % hors perte de crédit importante sur dette privée), et une marge de dépenses ajustée (hors provisions et pertes ajustées également) de 59 pb, contre 61 pb en 2023.
Programme de réduction des coûts
Au début de l’année 2024, Julius Baer a augmenté son objectif de réduction des coûts pour la période 2023–2025, le portant de CHF 120 millions initialement à CHF 130 millions (bruts). À la fin de l’année 2024, les initiatives de réduction des coûts sous-jacentes ont permis de réaliser des économies brutes de CHF 140 millions sur une base annualisée. Les coûts de restructuration cumulés liés au programme s’élèvent à ce jour à CHF 39 millions, dont CHF 24 millions ont été comptabilisés en 2024.
Malgré ces économies significatives, le ratio coûts/revenus ajusté reste insatisfaisant et très éloigné de l’objectif de < 64 % initialement fixé pour 2025. Par conséquent, il a été décidé de prolonger le programme de coûts 2023-2025 en cours, dans le but de réaliser des économies supplémentaires de CHF 110 millions sur les frais généraux bruts et les frais de personnel d’ici fin 2025. Les coûts nécessaires pour atteindre ces objectifs d’économies sont actuellement estimés à environ CHF 55 millions, et devraient être comptabilisés en 2025.
Rentabilité accrue stimulée par une importante réduction d’impôts
Le bénéfice avant impôts IFRS a augmenté de 105% à CHF 1 054 millions. Avec des impôts sur le revenu en baisse de 47% à CHF 32 millions, le bénéfice net IFRS et le BPA IFRS attribuable aux actionnaires ont tous deux augmenté de 125%, à respectivement CHF 1 022 millions et CHF 4,98 millions.
Français Le bénéfice avant impôts ajusté a progressé de 102% à CHF 1’078 millions et la marge avant impôts ajustée de 11 pb à 23 pb. Les impôts sur le revenu ajustés correspondants ont diminué de 49% à CHF 32 millions, ce qui se traduit par un taux d’imposition ajusté de 2,9% (2023 : 11,7% ; 2023 sous-jacent : 15,5%). Ce taux d’imposition nettement inférieur résulte d’une importante libération de provisions fiscales suite à la réussite d’un contrôle fiscal suisse des sociétés portant sur les exercices 2017 à 2022. Le bénéfice net ajusté du Groupe et le BPA ajusté attribuable aux actionnaires ont tous deux augmenté de 122%, à respectivement CHF 1’047 millions et CHF 5,10. Le rendement ajusté des fonds propres CET1 (RoCET1) a augmenté à 32% (2023 : 15% ; 2023 sous-jacent : 30%).
Hors pertes importantes sur créances privées dans les résultats 2023, le bénéfice avant impôts ajusté a reculé de 4 % par rapport à l’année précédente et la marge avant impôts ajustée de 3 pb. Sur la même base sous-jacente, le bénéfice net ajusté du Groupe et le BPA ajusté attribuable aux actionnaires ont tous deux progressé de 11 %.
Bilan très liquide
Reflétant en partie la faiblesse du franc suisse (notamment par rapport au dollar américain), le bilan a augmenté de 9 % à 105 milliards de CHF. Les prêts ont augmenté de 7 % à 42 milliards de CHF, dont 9 milliards de CHF d’hypothèques (+3 %) et 33 milliards de CHF de prêts lombards (+8 %), ces derniers comprenant 0,4 milliard de CHF de prêts de dette privée (2023 : 0,8 milliard de CHF). Comme la position des créances sur la clientèle (dépôts des clients) a augmenté de 9 % à 69 milliards de CHF, le ratio prêts/dépôts a diminué à 61 % (fin 2023 : 62 %).
Les liquidités, principalement détenues auprès des banques centrales en Suisse et en Europe, ont diminué de 15% à CHF 8 milliards. Le portefeuille total de trésorerie, enregistré sous les actifs financiers évalués à la juste valeur par le résultat global (en baisse de 17% à CHF 11 milliards) et les autres actifs financiers évalués au coût amorti (en baisse de 5% à CHF 5 milliards), a diminué de 14% à CHF 16 milliards.
Les fonds propres attribuables aux actionnaires de Julius Baer Group SA ont augmenté de 11% à 6,8 milliards de francs.
Français Le bilan est resté très liquide, avec un ratio de couverture des liquidités de 292% (fin 2023 : 291%).
Évolution des ratios de fonds propres et du ratio de levier Tier 1
Les fonds propres CET1 ont augmenté de CHF 0,6 milliard, soit 21%, pour atteindre CHF 3,6 milliards, car les avantages combinés d’une forte génération de bénéfices nets et de l’inversion continue du mouvement de « pull-to-par » de la baisse, en 2021 et 2022, de la valeur des obligations détenues dans le portefeuille de trésorerie du Groupe (actifs financiers mesurés à la FVOCI) ont dépassé l’impact de la comptabilisation des dividendes.
Modestement impactés par le remboursement en septembre 2024 des obligations AT1 émises en 2017 (montant nominal global de 300 millions USD), les fonds propres de base ont progressé de CHF 0,5 milliard (+10%) à CHF 5,3 milliards, et les fonds propres totaux de CHF 0,4 milliard (+9%) à CHF 5,3 milliards.
Les actifs pondérés en fonction des risques (RWA) ont diminué de CHF 0,1 milliard, soit 1%, à CHF 20,2 milliards. La réduction significative du portefeuille de prêts en dette privée à CHF 0,4 milliard (fin 2023 : CHF 0,8 milliard), avec une pondération du risque de crédit de 100%, a limité l’augmentation des positions de risque de crédit, qui ont augmenté de 1% à CHF 11,8 milliards. Les positions de risque opérationnel ont diminué de 2% à CHF 6,2 milliards, les positions de risque de marché ont diminué de 7% à CHF 1,6 milliard et les positions de risque non liées à la contrepartie ont augmenté de 2% à CHF 0,7 milliard.
En conséquence, le ratio de fonds propres CET1 s’est amélioré à 17,8 % (fin 2023 : 14,6 %) et le ratio de fonds propres total à 26,4 % (fin 2023 : 24,0 %).
L’exposition à l’effet de levier a augmenté de 10% pour atteindre 107 milliards CHF, ce qui se traduit par un ratio d’endettement Tier 1 de fin d’année de 4,9% (fin 2023 : 4,9%).
En Suisse, les normes finales de Bâle 3 (B3F) seront pleinement mises en œuvre à partir de 2025 et auront principalement un impact sur le calcul des RWA. Pour Julius Baer, l’application de la méthodologie B3F se traduit par un impact très limité sur les pondérations du risque de crédit. L’impact inflationniste sur les pondérations du risque de marché découlant de la révision fondamentale du portefeuille de négociation (FRTB) a été largement atténué par les ajustements déjà mis en œuvre concernant certaines activités liées au trading. L’impact principal pour le Groupe concerne les pondérations du risque opérationnel, dont le calcul selon B3F prend en compte les données historiques de pertes internes d’une banque, reflétant les pertes opérationnelles subies au cours des dix années précédentes. Le 30 décembre 2015, Julius Baer a annoncé avoir conclu un accord de principe avec le bureau du procureur américain pour le district sud de New York concernant une résolution globale concernant ses activités transfrontalières historiques aux États-Unis (accord DOJ 2015). L’accord DOJ de 2015 a donné lieu à une provision globale de 547 millions USD enregistrée dans les comptes financiers consolidés du Groupe en 2015. Bien que le Groupe ait cessé de fournir ses services aux clients résidents américains bien avant 2015, la perte liée à l’accord DOJ de 2015 restera pertinente pour le calcul des exigences de risque opérationnel en 2025 et, par conséquent, gonflera à elle seule temporairement les RWA opérationnels de 1,7 milliard CHF, avant d’être à nouveau éliminée du calcul à la fin de 2025.
Compte tenu de ce qui précède, si le B3F avait déjà été en place en 2024, le ratio de fonds propres CET1 équivalent B3F aurait été de 14,2 % et le ratio de fonds propres totaux équivalent B3F de 21,1 %. Étant donné que l’impact méthodologique de l’accord DOJ de 2015 sur le calcul des RWA opérationnels prend fin à la fin de 2025, le ratio de fonds propres CET1 équivalent B3F aurait été de 15,3 % et le ratio de fonds propres totaux équivalent B3F de 22,7 %. Le calcul de l’exposition à l’effet de levier n’est que marginalement impacté par B3F, et le ratio de levier Tier 1 équivalent B3F aurait toujours été de 4,9% à fin 2024.
À ces niveaux, les ratios CET1 et de fonds propres totaux sont restés bien au-dessus des planchers propres du Groupe de 11% et 15% respectivement, et ont largement dépassé les niveaux minimaux réglementaires de 8,3% et 12,5% respectivement. Le ratio de levier Tier 1 est resté confortablement au-dessus du minimum réglementaire de 3,0%.
Dividende ordinaire proposé inchangé à CHF 2.60 par action
Conformément à la politique de distribution du capital du Groupe, le Conseil d’administration de Julius Baer Group SA proposera un dividende ordinaire inchangé de CHF 2.60 par action pour l’exercice 2024. Sous réserve de l’approbation des actionnaires lors de l’Assemblée générale ordinaire (AGO) du 10 avril 2025, le dividende sera versé le 16 avril 2025. Le dividende sera soumis à l’impôt anticipé suisse de 35 %.
Le ratio de fonds propres CET1 équivalent B3F de 14,2% à fin 2024 est légèrement supérieur au plancher de 14% de rachat d’actions du Groupe tel que défini dans la politique de distribution de capital du Groupe. Cependant, le Conseil d’administration a décidé de ne pas poursuivre le lancement d’un nouveau programme de rachat d’actions.
La vente de Julius Baer Brésil devrait être finalisée au premier trimestre 2025
Le 7 janvier 2025, le Groupe a annoncé la signature d’un accord pour la vente de son activité nationale de gestion de patrimoine brésilienne, Julius Baer Brasil Gestão de Patrimônio e Consultoria de Valores Mobiliários Ltda. (Julius Baer Brésil), à Banco BTG Pactual SA (BTG). Julius Baer continuera à servir les clients brésiliens à partir d’autres sites et, par conséquent, l’activité internationale au Brésil reste inchangée. La clôture de la transaction est soumise aux approbations réglementaires habituelles et est prévue au premier trimestre 2025. La transaction devrait avoir un effet relutif d’environ 30 pb sur le ratio de fonds propres CET1 de Julius Baer à la clôture, sur la base d’une contrepartie totale en espèces de 615 millions BRL (91 millions CHF). La clôture de la transaction devrait actuellement entraîner un impact ponctuel sur le résultat opérationnel d’environ CHF 120 millions, résultant principalement des ajustements de conversion de devises cumulés non monétaires déjà comptabilisés dans les capitaux propres du Groupe.
Français Changements au sein des comités de direction
Avec effet immédiat, les comités de direction du Groupe Julius Baer SA et de la Banque Julius Baer & Cie SA seront tous deux considérablement redimensionnés et se composeront désormais des personnes suivantes :
• Stefan Bollinger, président-directeur général
• Nic Dreckmann, directeur de l’exploitation et directeur général adjoint
• Oliver Bartholet, directeur des risques
• Evie Kostakis, directrice financière
• Christoph Hiestand, directeur juridique du groupe
Au sein du comité de direction, le PDG assumera la responsabilité directe de toutes les activités génératrices de revenus et des activités de front-business, les responsables régionaux et les responsables des marchés et des solutions d’investissement et de gestion de patrimoine rendant compte directement au PDG. Les attributions du directeur de l’exploitation seront élargies pour couvrir également les domaines de la stratégie et de l’expérience client et des ressources humaines et des affaires générales, dans le but d’accroître la satisfaction des clients, d’améliorer l’efficacité opérationnelle et de continuer à mettre à niveau notre technologie et notre infrastructure.
Stefan Bollinger a déclaré : « Une nouvelle structure de direction et un comité exécutif plus restreint augmenteront la responsabilité, insuffleront un esprit d’entreprise discipliné de haut en bas et renforceront notre orientation client durable. Il s’agit de la première mesure visant à créer une manière plus simple et plus efficace de gérer notre entreprise. Nous allons appliquer les mêmes principes dans toute l’organisation. Je suis convaincu que nos clients et toutes les autres parties prenantes ressentiront la différence. »
Mise à jour de la stratégie
Julius Baer présentera une mise à jour de sa stratégie, comprenant de nouveaux objectifs à moyen terme, avant l’été 2025. De plus amples détails, notamment le calendrier et le lieu exacts, devraient être communiqués lors de la publication du rapport annuel 2024 le 17 mars 2025.
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La présentation des résultats aux analystes et investisseurs par Stefan Bollinger (CEO), Nic Dreckmann (CEO) et Evie Kostakis (CEO) sera diffusée en direct sur le Web à 8h30 (CET). Elle sera suivie d’une présentation aux médias à 10h30 (CET). Tous les documents (présentation, extrait du rapport annuel 2024, feuilles de calcul des séries chronologiques et ce communiqué de presse) sont disponibles sur www.juliusbaer.com .