Safran publie ses résultats annuels 2024
Chiffre d’affaires, résultat opérationnel et cash-flow libre à des niveaux records
Perspectives 2025 revues à la hausse (résultat opérationnel et cash-flow libre)
Données ajustées 2024
- Chiffre d’affaires : 27 317 M€ (+17,8 %)
- Résultat opérationnel courant : 4 119 M€ (+30,1 %), 15,1 % du chiffre d’affaires
- Cash-flow libre : 3 189 M€
- Dividende par action de 2,90 €, sous réserve de l’approbation des actionnaires
Données consolidées 2024
- Chiffre d’affaires : 27 716 M€
- Résultat opérationnel courant : 4 186 M€
- Cash-flow libre : 3 189 M€
Perspectives 2025 (versus version préliminaire du 5 décembre)
- Chiffre d’affaires : en hausse d’environ 10 %
- Résultat opérationnel courant : 4,8 – 4,9 Mds€ (contre 4,7 – 4,8 Mds€)
- Cash-flow libre : 3,0 – 3,2 Mds€ (contre 2,8 – 3,0 Mds€)
Préambule
- Toutes les données chiffrées de ce communiqué de presse sont exprimées en données ajustées, sauf mention contraire. Les définitions des retraitements ainsi que la table de passage du compte de résultat consolidé au compte de résultat ajusté pour l’exercice 2024 sont disponibles dans ce communiqué. Les définitions sont consultables dans les notes de bas de page et dans les Notes en page 11 de ce communiqué.
- Les variations organiques excluent les effets de périmètre et les effets de change pour la période.
Olivier Andriès, Directeur Général de Safran, a déclaré : « Grâce aux efforts de nos équipes et en dépit des difficultés persistantes de la chaîne d’approvisionnement et des pressions inflationnistes résiduelles, Safran réalise à nouveau une année remarquable, atteignant des niveaux records en termes de chiffre d’affaires, de résultat opérationnel et de cash-flow. La marge opérationnelle s’établit à 15,1 % du chiffre d’affaires, en progression de 150 points de base, notamment portée par le dynamisme des activités de services dans toutes les divisions, par l’attention constante portée à l’excellence opérationnelle et par le retour à la profitabilité d’Aircraft Interiors. Afin de poursuivre notre croissance rentable, nos priorités pour 2025 sont de satisfaire les attentes de nos clients, qu’ils soient avionneurs ou compagnies aériennes, et d’améliorer la performance industrielle, tant dans les activités de première monte que dans celles de maintenance, réparation et révision (MRO). En ce qui concerne le déploiement du capital, nous prévoyons de finaliser l’acquisition des activités de commandes de vol et d’actionnement de Collins vers le milieu de l’année. En outre, nous proposons à la prochaine Assemblée générale le versement d’un dividende de 2,90 euros par action et démarrons l’exécution de notre programme de rachat d’actions de 5 milliards d’euros. »
Résultats annuels 2024
Chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires 2024 ressort à 27 317 M€, en hausse de 17,8 % par rapport à 2023 (+17,1 % sur une base organique). L’effet de périmètre représente 136 M€1. L’effet de change s’élève à 12 M€, avec un taux de change spot EUR/USD moyen de 1,08 en 2024 (stable par rapport à 2023). Le taux couvert EUR/USD en 2024 s’établit à 1,12, contre 1,13 en 2023.
Chiffre d’affaires par division, sur une base organique :
- Le chiffre d’affaires de la Propulsion augmente de 15,0 % grâce aux activités de services pour moteurs civils.
Soutenues par la forte dynamique du trafic aérien, les activités de services pour moteurs civils (en $) sont en hausse de 24,9 % (21,1 % au 4e trimestre 2024). Selon les nouveaux indicateurs de Safran pour ces activités, les Services (en $) ont augmenté de 38,0 % portés par les contrats à l’heure de vol pour le LEAP, et les Pièces de rechange (en $) ont progressé de 16,5 %, essentiellement grâce aux moteurs CFM56 et de forte puissance.
Les livraisons de moteurs LEAP s’élèvent à 1 407 unités sur l’exercice (contre 1 570 en 2023, soit en baisse de 10 %) et à 378 unités au 4e trimestre 2024. La baisse des volumes a été plus que compensée par le mix clients et les prix. Le 9 décembre 2024, la Federal Aviation Administration (FAA) et l’Agence de l’Union européenne pour la sécurité aérienne (EASA) ont certifié la nouvelle aube de turbine haute pression pour le moteur LEAP-1A qui équipe l’A320neo.
Le chiffre d’affaires lié aux moteurs militaires est en hausse par rapport à 2023, reflétant un niveau de services plus élevé et un mix de clients en première monte favorable, alors que les livraisons de M88 restent stables, avec 40 livraisons contre 42 en 2023.
Enfin, la croissance du chiffre d’affaires des moteurs d’hélicoptères a été tirée par l’augmentation des livraisons de turbines (notamment Arriel) et des contrats de service à l’heure de vol. - Le chiffre d’affaires d’Équipements & Défense progresse de 17,7 %, porté par l’ensemble des activités.
Soutenus par la croissance du trafic aérien, notamment long-courrier, les services enregistrent une hausse de 16,8 %, avec une croissance dans toutes les activités, et en particulier dans les systèmes de trains d’atterrissage, la défense, l’avionique, et les systèmes électriques.
Les ventes en première monte augmentent de 18,3 % grâce à la hausse des livraisons de nacelles (entrée en service du G700 au 1er semestre, A320neo) et des systèmes électriques (787 et A320neo). Dans les activités de défense, la forte croissance a été principalement tirée par les systèmes de guidage, l’optronique et les systèmes embarqués. - Le chiffre d’affaires d’Aircraft Interiors enregistre une croissance solide (+25,2 %), mais reste encore inférieur de 5 % à celui de 2019. Cette progression témoigne de la reprise du marché des long-courriers et de la forte demande des compagnies aériennes pour le réaménagement (retrofit) des cabines.
Les activités de services s’inscrivent en hausse de 26,3 %, sous l’impulsion des activités Cabin et Seats (pièces de rechange principalement).
La croissance du chiffre d’affaires des activités de première monte (+24,5 %) provient principalement de Seats, dont les livraisons de sièges de classe Affaires ont fortement augmenté (2 482 unités en 2024, contre 983 en 2023).
1 Cession des activités Cargo & Catering en mai 2023. Acquisition des activités de systèmes électriques aéronautiques de Thales en octobre 2023, des activités aéronautiques d’oxygène et d’azote d’Air Liquide en février 2024 et de Preligens en septembre 2024.
Recherche et Développement
Les dépenses totales de Recherche et Développement (R&D), dont celles vendues aux clients, s’élèvent à 1 980 M€, par rapport à 1 818 M€ en 2023.
Pour 2024, les dépenses de R&D autofinancées avant Crédit d’Impôt Recherche s’établissent à 1 348 M€, en hausse de 11 %, et comprennent :
- des dépenses de Recherche et Technologie (R&T) autofinancées pour 671 M€ (598 M€ en 2023), principalement orientées en faveur de la décarbonation notamment à travers le programme de développement technologique RISE (Revolutionary Innovation for Sustainable Engines) ;
- des dépenses de développement pour 677 M€ (618 M€ en 2023).
L’impact sur le résultat opérationnel courant de la R&D comptabilisée en charges est de 1 128 M€ (993 M€ en 2023), avec une augmentation des dépenses de R&D capitalisées et de l’amortissement associé ; il représente 4,1 % du chiffre d’affaires (4,3 % en 2023).
Résultat opérationnel courant
En 2024, le résultat opérationnel courant atteint 4 119 M€, en hausse substantielle de +30,1 % (+27,0 % en organique), une solide performance essentiellement due à la croissance des services dans toutes les activités et à l’attention constante portée à l’excellence opérationnelle. Cette augmentation intègre un effet de périmètre de 15 M€, ainsi qu’un effet de change favorable de 82 M€.
La marge opérationnelle s’élève à 15,1 % du chiffre d’affaires, en hausse de 150 points (13,6 % en 2023).
Par division :
- Le résultat opérationnel courant de la Propulsion atteint 2 819 M€. La marge opérationnelle s’établit à 20,6 %, en hausse de 0,5 point, grâce à une forte activité des services pour moteurs civils qui a bénéficié de l’augmentation des ventes de pièces de rechange pour le CFM56. La part des contrats à l’heure de vol du LEAP, sans reconnaissance de marge, a quant à elle augmenté en 2024. Comme annoncé lors de la Journée investisseurs 2024, Safran commencera à reconnaître des bénéfices pour le LEAP-1A en 2025.
La croissance des services pour les moteurs militaires mais également des activités de première monte et de services pour les moteurs d’hélicoptères ont également contribué à la performance globale. - Le résultat opérationnel courant d’Équipements & Défense s’établit à 1 298 M€. La marge opérationnelle ressort à 12,2 % du chiffre d’affaires, en progression de 1 point grâce à l’augmentation des volumes en première monte, notamment dans les nacelles et les activités de défense, ainsi qu’à la croissance des activités de services, en particulier dans les trains d’atterrissage et les freins carbone. Les activités de première monte ainsi que les services d’Aerosystems ont également contribué positivement grâce aux systèmes de fluides et de carburant et aux systèmes de sécurité.
- L’activité Aircraft Interiors atteint un résultat opérationnel courant positif de 27 M€, affichant ainsi une progression substantielle de 143 M€ par rapport à 2023.
La profitabilité de Cabin a été portée par le niveau élevé des activités de services, notamment pour les galleys et les activités liées à la gestion de l’eau et des déchets, et les bénéfices des restructurations passées.
Seats connaît une nette amélioration en 2024 et atteint l’équilibre opérationnel à la fois grâce aux services et aux volumes de première monte. Les efforts continus entrepris dans les processus d’industrialisation et d’ingénierie portent leurs fruits.
En outre, Safran Passenger Innovations a apporté une contribution positive au résultat, en grande partie grâce aux systèmes de divertissement à bord (IFE).
Résultat net (part du Groupe)
En 2024, les éléments non récurrents s’élèvent à 6 M€ et comprennent une plus-value de cession (Roxel), des charges de dépréciation pour certains programmes ainsi que d’autres coûts tels que des dépenses de restructuration et d’intégration.
Le résultat net (part du Groupe) de 2024 s’établit à 3 068 M€, en hausse de 51 % (résultat net par action de base : 7,37 € ; résultat net par action dilué : 7,29 €), contre 2 028 M€ en 2023 (résultat net par action de base : 4,85 € ; résultat net par action dilué : 4,70 €).
Il comprend :
- un résultat financier de 23 M€, dont 157 M€ d’intérêts financiers nets positifs (rendement des placements supérieur au coût de la dette) et -106 M€ au titre d’écarts de change liés à la réévaluation de positions inscrites au bilan ;
- une charge d’impôts de -987 M€ (taux d’imposition apparent de 23,8 %).
La table de passage du compte de résultat consolidé au compte de résultat ajusté de 2024 est présentée et commentée dans les Notes à la page 12.
Cash-flow libre
La légère évolution positive du besoin en fonds de roulement (7 M€) reflète la hausse des acomptes clients (notamment sur les contrats Rafale) et des produits constatés d’avance, compensée par l’accroissement des stocks en ligne avec la croissance du chiffre d’affaires.
Dette nette et financement
Au 31 décembre 2024, le bilan de Safran présente une position de trésorerie nette de 1 738 M€ (contre 374 M€ au 31 décembre 2023), résultant d’une forte génération de cash-flow libre partiellement compensée par le paiement de dividendes (dont 911 M€ aux actionnaires de la société mère) et des rachats d’actions à hauteur de 1 320 M€ (dont 750 M€ pour annulation).
La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élèvent à 6 514 M€ (contre 6 676 M€ au 31 décembre 2023). La dette brute s’élève à 4 776 M€ (contre 6 302 M€ au 31 décembre 2023). Au cours de l’année, Safran a remboursé 505 M$ de billets non garantis de premier rang émis sur le marché privé américain (US Private Placement ou USPP) et 200 M€ d’un placement privé Euro. Safran a également procédé au remboursement anticipé de ses obligations convertibles en actions initialement à échéance 15 mai 2027 (OCEANE 2027), générant un impact positif de 961 M€ sur l’endettement net, et sans impact dilutif pour les actionnaires existants.
Données consolidées (IFRS)
Le chiffre d’affaires consolidé de 2024 s’élève à 27 716 M€, contre 23 651 M€ en 2023. En 2024, la différence entre le chiffre d’affaires consolidé et le chiffre d’affaires ajusté reflète un impact positif de 399 M€ découlant d’opérations de couverture de change.
Le résultat opérationnel courant consolidé pour 2024 s’élève à 4 186 M€, contre 3 309 M€ en 2023. La différence entre le résultat opérationnel courant consolidé et le résultat opérationnel courant ajusté reflète :
- une charge d’amortissement des actifs incorporels valorisés lors de l’allocation du prix d’acquisition des regroupements d’entreprises d’un montant de 327 M€ ;
- un impact positif lié aux opérations de couverture de change de 394 M€.
Le résultat net consolidé pour 2024 est de -667 M€ (3 444 M€ en 2023). Il inclut les variations de juste valeur des couvertures afférentes aux flux qui seront comptabilisés en résultat sur des périodes futures pour -4 670 M€ (hors impôts). Le résultat net par action consolidé pour 2024 ressort à -1,60 € (résultat net par action dilué : -1,60 €), contre 8,24 € en 2023 (résultat net par action dilué : 8,07 €).
Couvertures de change
En décembre 2024, le portefeuille de couvertures de Safran s’élève à 54,7 Mds$ à comparer à 54,0 Mds$ en septembre 2024.
- L’exposition nette de 12,4 Mds$ en 2024 a été couverte à 1,12 $.
- La période de 2025 à 2027 est entièrement couverte avec un cours couvert cible de 1,12 $, pour une exposition nette annuelle estimée de 14,0 Mds$.
- 2028 est partiellement couvert à hauteur de 12,7 Mds€ avec un cours couvert cible de 1,12 $, pour une exposition nette estimée à 14,0 Mds$.
Dividende
Pour l’exercice 2024, un dividende2 de 2,90 € par action sera soumis à l’approbation des actionnaires lors de l’Assemblée générale du 22 mai 2025. Ce montant représente une augmentation de 32 % par rapport au dividende de 2023 (2,20 €) et un taux de distribution de 40 % du résultat net ajusté. Cela témoigne de la confiance et de l’engagement de Safran quant à une politique régulière de rémunération de ses actionnaires.
2 Détachement du dividende : 27 mai 2025. Date d’arrêté des positions : 28 mai 2025. Mise en paiement du dividende : 2 juin 2025.
Programmes de rachat d’actions
2024
En 2024, Safran a racheté pour environ 1,3 Md€ de ses propres actions en plusieurs tranches (6,5 millions d’actions) afin de :
- finaliser la couverture de la dilution potentielle de l’OCEANE 2028 : 2,1 millions d’actions (sur environ 4 millions) ;
- assurer l’attribution des actions de performance et des actions gratuites : 0,7 million d’actions ;
- lancer le programme de rachat d’actions pour annulation : 3,6 millions d’actions (représentant un montant de 750 M€), toutes annulées le 12 décembre 2024. L’annulation de ces actions a entraîné une relution de 0,86 % des pourcentages de détention du capital par les actionnaires.
Au 31 décembre 2024, le capital social de Safran est composé de 423 632 587 actions, dont 6 857 467 titres détenus en autocontrôle (1,6 % du capital).
À partir de 2025
Lors de sa Journée Investisseurs du 5 décembre 2024, Safran a annoncé un nouveau plan de rachat d’actions de 5 Mds€ pour annulation à réaliser entre 2025 et 20283.
Dans ce contexte, le 9 janvier 2025, Safran a lancé une première tranche de rachat pour un montant maximum de 350 M€ entre le 10 janvier 2025 et le 14 avril 2025 au plus tard.
3 Sous réserve de l’approbation des Assemblées générales annuelles.
Gestion du portefeuille d’activités
- Cession de la participation de 50 % de Safran dans Roxel à MBDA le 19 décembre 2024.
- Accord signé le 20 décembre 2024 avec Woodward en vue de la cession des activités d’actionnement électromécanique de Safran basées aux États-Unis, au Mexique et au Canada. Cette transaction marque une étape majeure vers la finalisation de l’acquisition par Safran des activités d’actionnement et de commandes de vol de Collins Aerospace. La transaction devrait être finalisée mi-2025, dès que les modalités et conditions usuelles, ainsi que les exigences réglementaires, seront remplies, et sous réserve de la finalisation concomitante de l’acquisition des activités d’actionnement et de commandes de vol de Collins Aerospace par l’obtention des approbations correspondantes, au titre du contrôle des concentrations.
- Dans le cadre du processus d’acquisition des activités d’actionnement et de contrôle de vol de Collins Aerospace, à la suite de l’approbation du projet d’acquisition par le Comité des investissements étrangers aux États-Unis (CFIUS) par décision du 16 janvier 2025, toutes les autorisations liées aux investissements étrangers ont été obtenues (y compris en Italie et au Royaume-Uni). La finalisation de l’acquisition des activités d’actionnement et de commandes de vol de Collins Aerospace demeure soumise à l’obtention des approbations requises au titre du contrôle des concentrations.
- Le 19 janvier 2025, Safran a finalisé l’acquisition de la société CRT (Component Repair Technologies), acteur mondial de premier plan de la réparation de pièces de moteurs aéronautiques basé dans l’Ohio (États-Unis). Cette acquisition s’inscrit dans le plan de renforcement des capacités de maintenance, de réparation et de révision (MRO) de Safran sur le continent américain.
Perspectives pour l’année 2025
Safran revoit ses perspectives à la hausse et prévoit désormais pour 2025 (à périmètre constant, c’est-à-dire en excluant l’acquisition envisagée des activités d’actionnement et de commandes de vol de Collins Aerospace) :
- Croissance du chiffre d’affaires : environ 10 % ;
- Résultat opérationnel courant : 4,8-4,9 Mds€ (contre 4,7-4,8 Mds€ précédemment) ;
- Cash-flow libre : 3,0-3,2 Mds€ (contre 2,8-3,0 Mds€ précédemment), dont un impact négatif estimé de 380-400 M€ (contre 320-340 M€ précédemment) associé à la surtaxe sur les grandes entreprises, et en fonction du calendrier de paiement de certains acomptes et du rythme de paiement des États clients.
Ces perspectives reposent notamment, mais pas exclusivement, sur les hypothèses suivantes :
- livraisons de moteurs LEAP : entre +15 % et +20 % par rapport à 2024 ;
- chiffre d’affaires des pièces de rechange (en $) : hausse d’environ 9 % (contre une hausse de 5 % à 9 % précédemment) ;
- chiffre d’affaires des activités de services (en $) : hausse de l’ordre de 15 % ;
- cours de change spot EUR/USD de 1,10 ;
- taux couvert EUR/USD de 1,12.
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Calendrier
- Chiffre d’affaires T1 2025 : 25 avril 2025
- Assemblée générale : 22 mai 2025
- Résultats S1 2025 : 31 juillet 2025
- Chiffre d’affaires T3 2025 : 24 octobre 2025
- Résultats annuels 2025 : 13 février 2026
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Safran organise aujourd’hui à 8h15, heure de Paris, un webcast pour les analystes et investisseurs.
- Si vous souhaitez uniquement suivre le webcast et écouter la conférence téléphonique, veuillez-vous enregistrer en utilisant le lien suivant : https://edge.media-server.com/mmc/p/q738a99n
Veuillez utiliser ce même lien pour la réécoute qui sera disponible 2 heures après la fin de l’évènement et qui demeurera accessible pendant 90 jours. - Si vous souhaitez participer à la séance de questions/réponses à la fin de la conférence, veuillez-vous pré-enregistrer en utilisant le lien ci-dessous afin de recevoir par email les informations de connexion (numéros de téléphone et code d’accès personnel) : https://register.vevent.com/register/BIde4729cecf114a68b501c35e834bf3fc
Les liens de connexion sont également disponibles sur le site internet de Safran sur la page d’accueil de la rubrique Finance et également dans les sous-rubriques « Publications et résultats » et « Agenda ».
Le communiqué de presse, la présentation et les comptes consolidés sont disponibles sur le site internet Safran à l’adresse www.safran-group.com (rubrique Finance).
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Key figures
1. Compte de résultat ajusté, bilan et trésorerie
2. Répartition sectorielle
4 Le retrofit est inclus dans la première monte.
3. Principaux programmes aéronautiques : quantités livrées
4. Recherche et Développement
5. Indicateurs des activités de services pour moteurs civils
Notes
Données ajustées :
Pour refléter les performances économiques réelles du Groupe et permettre leur suivi et leur comparabilité avec celles de ses concurrents, Safran établit, en complément de ses comptes consolidés, un compte de résultat ajusté.
Il est rappelé que Safran :
- résulte de la fusion au 11 mai 2005 de Sagem SA et Snecma ; celle-ci a été traitée conformément à la norme IFRS 3 « Regroupements d’entreprises » dans ses comptes consolidés ;
- inscrit, depuis le 1er juillet 2005, toutes les variations de juste valeur des instruments dérivés de change en résultat financier, dans le cadre des prescriptions de la norme IFRS 9 applicables aux opérations qui ne sont pas qualifiées en comptabilité de couverture (cf. Note 2.f – Conversion des transactions libellées en devises et dérivés de change).
Le compte de résultat consolidé du Groupe est ajusté des incidences :
- de l’allocation du prix d’acquisition réalisée dans le cadre des regroupements d’entreprises. Ce retraitement concerne depuis 2005 les dotations aux amortissements des actifs incorporels liés aux programmes aéronautiques, réévalués lors de la fusion Sagem/Snecma. À compter de la publication des comptes semestriels 2010, le Groupe a décidé de retraiter :
- les effets des écritures relatives à l’allocation du prix d’acquisition des regroupements d’entreprises, notamment les dotations aux amortissements des actifs incorporels et corporels, reconnus ou réévalués lors de la transaction, avec des durées d’amortissement longues, justifiées par la durée des cycles économiques des activités dans lesquelles opère le Groupe et les effets de revalorisation des stocks, ainsi que
- le produit de réévaluation d’une participation antérieurement détenue dans une activité en cas d’acquisition par étapes ou d’apport à une co-entreprise ;
- de la valorisation des instruments dérivés de change afin de rétablir la substance économique réelle de la stratégie globale de couverture du risque de change du Groupe :
- ainsi, le chiffre d’affaires net des achats en devises est valorisé au cours de change effectivement obtenu sur la période, intégrant le coût de mise en œuvre de la stratégie de couverture, et
- la totalité des variations de juste valeur des instruments dérivés de change afférentes aux flux des périodes futures est neutralisée.
Les variations d’impôts différés résultant de ces éléments sont aussi ajustées.
Table de passage du compte de résultat consolidé au compte de résultat ajusté pour l’exercice 2024 :
DÉCLARATIONS PROSPECTIVES