AllianzGI : vers un changement de cap des investisseurs au T3 2025

Paris, le 4 juillet 2025 – Allianz Global Investors présente ses vues de marché pour le troisième trimestre 2025, dans un contexte marqué par les tensions géopolitiques, les incertitudes budgétaires et la volatilité des marchés américains. La tendance « FOGI » (Fear Of Going In) pourrait céder la place à la tendance « FOMO » (Fear Of Missing Out) alors que les marchés rebondissent et que les investisseurs réévaluent leurs positions.

Repositionnement stratégique des investisseurs mondiaux

• Les politiques erratiques et la montée de la dette américaine (36 000 milliards USD) suscitent des interrogations sur le rôle du dollar et des bons du Trésor comme valeurs refuges.
• En parallèle, l’Europe bénéficie d’une augmentation des dépenses budgétaires, notamment dans les secteurs de la cybersécurité, de la défense et de l’intelligence artificielle.

Actions : opportunités hors des États-Unis

« L’Europe met l’accent sur la souveraineté, ce qui stimule les investissements dans les infrastructures et les industries stratégiques », souligne Virginie Maisonneuve, CIO Equities.

• Les actions américaines restent surévaluées historiquement.
• L’Europe, l’Asie et l’Inde offrent des perspectives de croissance plus équilibrées.
• Le secteur des semi-conducteurs retrouve de l’intérêt avec l’atténuation des pressions cycliques.

Obligations : prudence et sélectivité

« Nous privilégions une approche tactique avec une préférence pour les Gilts à 30 ans et les obligations souveraines périphériques de la zone euro », indique Michael Krautzberger, CIO Public Markets.

• Pressions à la baisse sur le dollar américain
• Opportunités dans les obligations en monnaie locale (Indonésie, Afrique du Sud)
• Sélection rigoureuse dans le haut rendement, avec une sous-pondération modérée

Multi-Asset : optimisme prudent

« Les actions de la zone euro sont notre choix privilégié, soutenues par une politique monétaire accommodante et des flux croissants d’investisseurs », selon Greg Hirt, CIO Multi-Asset.

• Préférence pour les actions européennes et les obligations souveraines de la zone euro
• Réserves sur les bons du Trésor US en raison des inquiétudes budgétaires
• Positionnement positif sur l’euro et le yen japonais

Marchés privés : stabilité et diversification

« Les produits semi-liquides à forte croissance permettent une intégration rapide aux marchés privés », explique Edouard Jozan, Responsable des marchés privés.

• Ajout d’actifs défensifs : dette privée à taux variable, actions d’infrastructure
• Les secondaires gagnent en popularité comme solution défensive
• Les marchés privés offrent une volatilité réduite et une résilience accrue